区块链技术将会长久改变衍生品市场

区块链技术将会长久改变衍生品市场

暴走时评衍生品其实本质上是一种基于基础资产,在双方及多方之间进行的交易合同,衍化形式多样。衍生品合约是从底层资产如股票,债券,商品甚至是利率衍生出价值的金融工具。智能合约衍生品合约会明确列出交易各方的义务,如利润协议和交换条件。一般来说,金融交易所有必要的结算行,在失败方不支付的情况下,给衍生物合约的胜利方提供一个保障。衍生品合约对实现高效金融风险管理以及合成资产类别越来越重要,通过加入区块链智能合约的衍生品合约会更加高效的处理交易中的问题。

翻译:Nicole

接下来几年,关于区块链技术的炒作将会成为现实,区块链肯定会出现在华尔街及美国大街,并且会长远的改变衍生品合约的交易方式。不可思议的是几年前,分布式账本还处于开创金融工程创新及精确风险管理的新时代绝境边缘。

华尔街公司开始修补区块链和智能合约技术,这可以让买家,卖家及衍生品交易中央结算所,通过各种各样的分布式账本平台实时共享信息如KYC(了解你的客户)。

据报道上个月巴克莱银行测试了一个叫作Corda的区块链平台,该平台是由区块链银行联盟R3开发的。担当衍生品合约的电子文档会预先填入标准值,日后可以解决交易双方之间的合约问题,该电子文档在各家银行的交易所进行交易,然后立即进行结算清算。

衍生品合约是从底层资产如股票,债券,商品甚至是利率衍生出价值的金融工具。衍生品合约对实现高效金融风险管理以及合成资产类别越来越重要。例如,航空公司用的期货合同也是衍生品合约的一种形式,以对冲波动的油价。对冲基金也是另一种形式的衍生物,不用浪费钱购买大量的股份也能探测存在问题的公司股份。一般来说衍生品合约有30天增长量的保存期限。

区块链技术将会长久改变衍生品市场

行业领导人希望分布式账本基础设施能够形成新的金融工程方案,让金融家定制由个人现金流量组成的衍生品,以满足时间和信用风险的具体需求。管理咨询公司Oliver Wyman报道指出:

区块链驱动的衍生品合约可以由发行人资助,出售自己能满足现金流通的工具,“从本质上来说,就是不需要资产负债表的中间商也能进行互换。”传统呼唤合约是在柜台进行的。

智能合约衍生品合约会明确列出各方的义务,如利润协议和交换条件。一般来说,金融交易所有必要的结算行,在失败方不支付的情况下,给衍生物合约的胜利方提供一个保障。结算行提供的保证书可以要求双方在交易前存储现金。

区块链技术最初的目标之一就是去除中间支配机构,行业分析师认为交易员会继续通过交易对手结算行(CCP)代替衍生物交易,旨在让交易商曝光,监督交易对手的金融健康状况(避免重复支付问题)。

区块链供应商如 kompany.com会尽职的给银行提供消费者和公司信息。5月12日,在行业会议中, kompany.com宣布用原始权威的公司信息开发电子账本,同时为了整合KYC和了解你的银行文档,将1亿公司的信息转移到区块链上。

在区块链时代,交易商会将抵押品放在清算行,通过原始和变动保证金的方式,在分布式账本上托管现金,或者分配其他资产账本上的资产到分布式抵押品账本中。结合买卖双方的智能衍生品的合约将会存储在一个分布式衍生品账本上,同时会存储一些现金和资产账本的信息。这可以高效的计算衍生品的仓位和义务。

报告作者说:

“智能合约可以通过查询合约规定的重新计算变动保证金的内部数据源(例如S&P 500,纳斯达克)自动计算风险。彼此协作的衍生物和抵押物账本可以自动执行合约,让资产账本中的多余抵押物品满足这些需求。智能合约会计算出最终的负债净额,支付指令自动生成到资金账本中,然后交易结束。”至于资金结算,目前银行间转帐系统需要3——5天的运作时间,其中涉及到自动清算行和联邦储备局这样的清算机构。这代表的是一个重要的机会成本,各方都可以回到实时系统。”

区块链技术支持者认为改善后的资金结算和交易双方风险评估,可以缩短各种衍生品仓位流动资金循环,可以让金融家更快的将流动资金的系统加入到其他交易中。Chainreactor的联合创始人兼首席执行官Derick Smith说:

“为了加强流动性,在下一次交易之前,公司应该加强对资金占用地方的补偿。这可以改善交易时间和风险评估状况。其他参与者也可以知道他们的流动资产的去处。”

行业高管们认为通过去除冗杂的IT系统和交易风险管理开支,可以节省成本。目前金融行业每年花费约1500亿美元在IT上和运营开销上,此外还有1000亿美元的交易后和证券服务费用。

一些媒体公司报道许多华尔街公司都增加了对区块链技术倡议的资本预算分配。摩根大通计划今年将整体的技术投资增加到94亿美元,同时分配40%(之前是30%)的预算到新的投资项目和区块链开发上。

虽然私人区块链还在持续发展,但是对于公开交易还处于封闭状态。目前可中网络上使用的公共区块链是Ether Opt,这是一个搭建在以太坊的去中心化交易所。该网站声称可以在平台上交易香草买权,也可以选择以太币和美元的兑换率。数字货币交易所Poloniex和Coindesk提供价格信息。该开源平台是由Etherboost推出的,Etherboost是以太坊区块链上智能合约管理的去中心化自治组织的生产商。根据Etherboost网站显示,开发者还创造了广告市场Ethvertise、骰子游戏SzaboDice以及扑克游戏Pokereth。

区块链技术将会长久改变衍生品市场

在4月早些时候,Etherboost程序员发表博文:

“第一个Etheropt到期是成功的,这个交易代表了人类历史上第一次去中心化选择权到期。”

尽管对区块链和智能合约有如此多的热情,但是还是存在许多挑战。一些专家预计这种新系统将会在十年内实施。文件扩展性仍会阻碍区块链的发展。Smith说:

“从架构的角度来看比特币,目前智能每秒处理七笔交易。人们要等到全球网络验证完才能验证每笔交易。”

CME团队表示2015年,交易所列出的衍生物合约量是每天156亿份。CME是世界上最大的衍生物合约交易所。Smith补充说,有编程交易功能的公共区块链平台总有一天会克服扩容问题。

起草合约、系统以及各个智能合约以及区块链的监管合约标准同样是个挑战。

区块链技术将会长久改变衍生品市场

Decentral and Kryptokit的首席执行官兼联合创始人Anthony Di lorio说:

他预见了银行会组成区块链联盟,就像R3这样,为了使私人区块链和智能合约系统标准化。“这可以促进外面各方的参与,”因此银行必须设定标准。

CME Group的官员并没有回复这种评论,可是他们对比特币杂志谈到5月2日的新闻发布会,关于与Crypto Facilities合作制定出的最新举措,Crypto Facilities是一个数字资产交易平台,发布比特币参考汇率和实时指数。

以太坊平台的数字货币代币是以太币,用于支付以太坊网络中的计算服务。金融公司把数字货币看作是一个挑战,因为其缺乏稳定性。法定货币是有问题的,因为区块链技术把它当作分布式账本中的另一个资产类别。Oliver Wyman报告作者透露,银行会创造的特定的数字货币供银行间使用,或者用于现有的银行账户中,在这里参与者将用于交易流动资金存到独立账户中。

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