Coinbase和ARK投资报告:比特币是一种新型的资产类别

Coinbase和ARK投资报告:比特币是一种新型的资产类别

暴走时评:数字货币交易所和钱包初创公司Coinbase和专注于研究颠覆性技术以及提供比特币相关金融产品的资产管理公司ARK Invest的报告指出,比特币应该被当做一种新型的资产类别。1997年有关资产类别分类的报告中,将资产分成三类:固定资产、消耗性资产以及储存价值资产。Burniske和合著者Adam White(Coinbase副主席)定义了传统资产类别的四个显著特征,即:可投资性、政治经济特征、可预测性和独立的价格。比特币是一种与其他资产价格波动关联不大的资产,应该归类为一种新的资产类别。

翻译:Nicole

新报告指出比特币应该被当做一种新型的资产类别。

该报告是由数字货币交易所和钱包初创公司Coinbase和ARK Invest推出,ARK Invest是一家专注于研究颠覆性技术以及提供比特币相关金融产品的资产管理公司。

该白皮书用的是来自Coinbase、TradeBlock、the S&P 500 Index的数据以及一些附加的行业基准,在提出传统资助应该把“数字货币”看作是一种全新的资产类别论点之前,概述了四种描述资产的方法。

Coinbase和ARK投资报告:比特币是一种新型的资产类别

ARK Invest分析师Chris Burniske联合编写了此份报告说,此份报告最初是为了探索人们如何用黄金购买比特币。

Burniske对CoinDesk说:

“相比于比较比特币和黄金,将比特币和数字货币发展成为他们自己的资产类别更加重要。”

这份新报告是基于1997年有关资产类别分类的报告中,它将资产分成三类:固定资产、消耗性资产以及储存价值资产。

Burniske和合著者Adam White(Coinbase副主席),继续定义了传统资产类别的四个显著特征,指出比特币的定义既在这些传统定义之外,又在之内。


流通性和特殊性

报告中概述的资产类别的第一个特征和“可投资性”差不多。根据报告,这表明可以从是否提供足够的流通性和投资机会来判断是否属于资产。

在比特币的例子中,ARK Invest和Coinbase分析了从2011年7月到2016年第一季度的比特币交易所交易量,来决定投资者的可流动资产额。

Coinbase和ARK投资报告:比特币是一种新型的资产类别

通过从Bitcoinity和Tradeblock’s XBX Index获得的数据,报告展现了一个持续增长的交易量,今年四月达到了10亿美元——虽然它承认这个数据是自我报告的数据,并没有经过第三方的验证。

接下来,报告定义了传统数字货币的“政治经济的特征”。报告中辩论说,为了成为一种资产,实体需要有一个独特的形象,这种形象是来自其价值、管理和使用案例的。

在不同情况下,报告列举了比特币和传统资产类别的差异。

例如,在比特币运作模式中,交易是公开的,并且会经过开放网络的验证,最终形成了一个可预测的、“数学计量”的资产。2140年之前,市场中会有2100万比特币——相比之下,目前已经创造了大约1560万比特币。

根据报告中提供的数据,与圣路易斯和数字侦探(Number Sleuth)的“世界上所有的黄金”提供的数据——美国货币基数和黄金供应慢速增长不同。

报告争论道:

“没有资产比比特币从概念发展到几十亿美元的存储价值速度更快。而且,有史以来没有资产遵循这样可预测的供应轨迹。”


完全不同

报告中定义传统资产以及帮助定位数字货币为一种新型资产类别的特征就是“独立的价格”,这意味着相比于市场中其他资产,这种资产是低回报率的。

通俗来说就是,这种资产不需要依赖于其他资产的价值,是完全独立的。

根据Bloomberg和TradeBlock的数据,ARK Invest和Coinbase比较了比特币和S&P 500,以及美国债券、黄金、房地产、油价、和新兴市场货币的数据。

报告表明:

“令人惊讶的是,过去五年比特币的价格变动是和其他资产类别不同的,这是唯一与其他资产关联度低的资产。”

最后,ARK Invest和Coinbase争论道,前三种传统资产特征需要和风险补偿的实体区别开来,后者有确定的回报率以及一定程度的波动性。

用Sharpe Ratio计算了每个风险单元的投资回报率,报告作者分析了从2011年5月到2016年五月五年的单位风险回报率。

根据来自XBX Index的数据,报告显示,在五年时间里,相比于前一年,每日平均波动从1-%降低到4%。

根据报告,2016年5月,比特币的日波动率大约为五年前数据的1/3,比2015年5月少了24%。

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