风险资本家对区块链初创企业的评估标准

风险资本家对区块链初创企业的评估标准

暴走时评:很多企业家都希望加入区块链发展热潮,开发出自己的区块链项目并获得融资。可是作者认为这种行为太过盲目,并与三位区块链领域的资深风险资本家沟通,了解风险资本青睐哪类企业。最后总结专家的意见,可以看出,我们常见的投资对象评估不适用于区块链领域。区块链行业规模和监管政策的限制要求企业之间达成较高的共识和技术认知。因此风险资本对投资对象的评估标准是对区块链行业风险的认知、选择区块链理由的阐述和是否有优质的商业计划。

翻译:Annie_Xu

目前对比特币公司的投资已经超过10亿美元,区块链领域的总投资额就更高了;从老练的企业家到普通爱好者都在寻求应用该技术的方法以及获得区块链项目投资的途径。2014年对比特币初创企业的投资热潮也许已经退去,可是企业和风险资本家依然热捧区块链技术。于是近期我和三位区块链领域的资深风险资本家讨论了区块链投资。

在为Bitwage筹集760000美元的过程中,我结识了很多风险资本家。我和风险资本家Alyse Killeen探讨了她对该领域投资的想法;她带领了一群包括区块链和比特币初创企业最早投资者在内的的风投家。

风险资本家对区块链初创企业的评估标准

Alyse Killeen

Killeen解释,对比特币和公有区块链公司的评估有很大的区别。

“市场动态与监管政策以及企业和赖以生存的各种第三方的互动方式有密切联系。比如我们假设你开发了一个社交应用,你可以自主运营,不用依赖第三方提供的关键数据、网关或者核心底层技术的发展速度;但是监管的存在使区块链公司具有开发依赖性和发展障碍。区块链公司的发展速度就需要与其依赖的第三方保持一致,被其他比特币和区块链的认知左右”。

Alyse说比特币和区块链投资不仅仅需要团队的执行力。早期媒体报道的负面影响造成传统行业参与者对区块链的忌惮,并且目前的小型行业生态需要相互依赖以搭建全球分布式网络效应,因而区块链领域的新兴企业就需要一直平衡与他们的关系。于是Alyse指出,一般基于区块链的公司和标准的渠道合作伙伴没有联系,企业关注的问题从“你的渠道合作伙伴是谁,收入分配模式如何”变成“你能获得聪明的渠道合作伙伴吗”。我解读她的意思是,与其寻求和被早期媒体吓怕的知名企业合作,初创企业不如选择了解区块链价值的小型渠道合作伙伴。因为这些渠道合作伙伴只是一时的,更重要的是与区块链领域的其他成员和企业保持良好的关系。

与该领域其他参与者搭建关系是减少企业风险的关键,因为“作为投资者,我们知道这些公司的投资会得到核心开发者、同行、渠道合作伙伴等的尊敬”。公有链的的核心开发者独立于在协议基础上搭建基础设施和应用的机构;因此公司需求和观点获得这些机构和个人的尊敬对公司应用和适应特定区块链技术的能力有重要影响。

欧洲Hummingbird Venture的合作伙伴和全球前三的加密货币交易所Kraken主要投资者Pamir Gelenbe说:

“应当时刻记住我们还处在该行业的起跑线上,起步太早是很危险的。因此忽略该行业的不成熟性,我选择关注那些在合理时间内有扩大收入潜力的企业。很多情况下会选择投资有很大市场的公司,但这不适用于比特币领域,它是迅猛发展的小型市场;因此投资的关键是忽略初始的小型市场,识别能迅速扩张的企业”。

尽管区块链市场的不成熟性导致新的交易对手风险问题,Pamir指出市场的增长速度需要能抓住企业扩张机遇的公司。今年初比特币价格在400美元左右徘徊,然而4月1日至6月16日价格从420美元窜到730美元。能对市场变化做出快速正确反应的团队和与各个对手方的关系一样重要。

风险资本家对区块链初创企业的评估标准

Pamir Gelenbe

因此在寻求风险资本的过程中,比特币或区块链初创企业应该忽略哪些因素呢?Pamir说:

“大多数风险资本都不理解加密货币的变革性,所有炒作都是围绕区块链技术;所以不要把他们作为首选投资者,因为这是在浪费时间,也不可能从教导他们的过程中受益”。

同样的,德丰杰(DFJ,Draper Fisher Jurvetson)合伙人和Bitwage投资者Draper Associates的Tim Draper指出,比特币或区块链融资活动中最怕的就是“认为区块链很流行,因而饶有兴致地在融资演讲中加入区块链技术的人”。

尽管你可以用“区块链”这个热词迅速展开话题,还是应该正视优质商业计划的重要性,理解行业特定的风险以及选择区块链的原因。如果没有这三个要素,你还是另选出路吧。

由于这些技术市场的不成熟性,Alyse指出资本主要青睐两个不同的领域。

“鉴于区块链领域目前的状况,很高兴看到致力于基础设施建设的Blockstream和Netki等公司;还有解决关键痛点推动终端用户数量增长的Bitwage等公司”。

从风险资本家的角度看,短期内明智企业的做法是,搭建在企业或个人中广泛技术应用所需的协议或让用户直接获得技术现有利益的应用。致力于中期收益的公司依赖于对区块链和加密货币市场渗透率的假设,因此短期内尚不足以分出胜负。

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Tim Draper

所以区块链会怎样改变未来的投资方式呢?Tim Draper预测会有极大的改变:

“只使用比特币的公司完全依赖区块链上的账户。如果所有账户都在比特币中,公司就不需要会计。所有会计计算都在区块链中自动完成。我希望未来的投资不需要律师或会计,所有人都可以参与无摩擦的交易活动,全部实行智能合约,这样在企业分销或兼并中就不存在所有权问题”。

这些巨大变化不像听起来的那么不现实。5月份DAO筹集了1.5亿美元,基本上符合Draper的预测。他们预期可以筹集500万美元,而Pamir认为,他们不断增加的痛点是他们过早到来的标志。

那么你是否打算融资或投资区块链初创企业?请记住这与你日常的普通融资演讲不同。

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