CBDC发展的转折:推动采用必须依靠公私合作

CBDC发展的转折:推动采用必须依靠公私合作

暴走时评:加密专家认为,基于公私合作的央行数字货币(CBDC)可能会更快面世,因为许多正在开发的解决方案都采用了这种方法。

翻译:Maya

5月26日,国际货币基金组织(IMF)代表Tommaso Mancini-Griffoli表示,未来,发挥CBDC潜力的最佳方式是促进私人和公共部门之间的合作伙伴关系。

IMF货币资本和市场部副主任进一步阐述了他对这一问题的看法,他说,完全由央行控制的CBDC背后的愿景现在已经过时了,私营参与者的加入有助于刺激创新。

当被问及这样的合作关系如何才能开始在概念上可行时,他建议,在建立合作关系的情况下,私营部门的作用应该是集中在创新、界面设计和客户管理等方面,而公共部门则应专注于监管和建立信任的相关问题。

Mancini-Grifolli认为,这种共同的努力不仅能使商业银行发展中心蓬勃发展,而且还能使这种独特的金融产品在受监管的框架内顺利运作,从而最大限度地实现金融稳定。


合成型CBDC的优缺点

Micobo公司是一家专注于资本市场分布式分类账技术的软件开发和技术咨询公司,其代表Luisa A. Blandon指出,建立公私混合的CBDC并不是一个新的建议,中国人民银行等前瞻性的央行已经要求支付宝和微信支付等支付运营商以准备金的形式持有客户的资金。

Blandon还暗指,其他央行如英国央行也考虑过这一方案。不仅如此,就连印度储备银行、香港金融管理局和瑞士国家银行也向非银行金融科技公司提供特殊用途的许可证,允许其持有储备金余额,但须经过审批程序。

就合成型CBDC的好处来说,这种CBDC的首要优势将是增加“电子货币的稳定性”。合成的CBDC可以不考虑市场风险和流动性风险,也可以化解违约风险,这两点似乎是考虑到电子货币发行的便捷性时始终存在的好处。不仅如此,公私合营的CBDC还可以放松对使用电子货币发行的客户资金的审核和控制,尤其是在资金分散在多家银行的情况下。鉴于这一事实,公募基金公司可以通过提供更低的风险以及保持可赎回性来保持可信度,这意味着它们所持有的货币与本币的价值相同。

这种方式的另一个好处是中央银行直接参与电子货币发行。使用DLT,参与者之间的所有对账可以变得更加有效和透明,最终保护消费者,降低交易成本。此外,审计过程和合规程序可以实现自动化和加密,从而提高了相关金融网络的弹性。此外,公私伙伴关系还确保了健康的市场竞争,因为网络可以由中央银行机构控制,从而抑制了垄断的出现。

与此相反的是,监管技术和KYC/AML服务公司iComply的首席执行官Matthew Unger表示,如果结构正确,公私合作模式可能会使区块链技术比其他任何其他替代方案更快地应用于CBDC。然而,他补充说:

“和许多事情一样,魔鬼在细节中。谁‘私人’的一方—华为?他们已经拥有全球约一半的中央银行的硬件,并且几年来一直在倡导基于区块链的CBDC。”

在谈到公私合营的弊端时,Blandon指出,如果合成的CBDC在不久的将来成为主流,那么它们最终将“把目前的分业银行体系转变为狭义银行体系”。此外,她还补充说:

“在经济危机时期,完全有可能出现银行存款大量挤兑的情况,如果支持电子货币的客户资金作为大宗融资银行持有,那么挤兑的情况可能会发生逆转,因为客户很可能会寻求银行存款保险的保护。反之,如果这些资金作为央行的准备金持有,那么挤兑风险将无法打折扣,从而引发未投保的存款从银行向电子货币提供者迁移。”


央行会喜欢这个想法吗?

即使基于公私合作的CBDC听起来有多么吸引人,但央行是否愿意接受这样的折中想法,并放弃这么多的权力,仍然值得关注。

花旗集团前市场和证券服务北美结算主管Rich Foster,他是E2E区块链项目的创始人,该项目旨在促进央行货币的最终结算性。在Foster看来,许多成熟的银行已经在探索合成央行货币的想法。在这方面,他提到了最近成立的一个名为Fnality International的财团,该财团已经设计出了自己的央行计价数字货币:一种混合型CBDC,仍将在每个国家的央行账户中持有资金,并且只供大额交易使用,不供零售。

该财团得到了许多全球最大的商业银行和国家交易所的支持,如瑞银、巴克莱、桑坦德银行、纽约梅隆银行、CIBC、德国商业银行、瑞士信贷和ING等。Foster补充说:“从零售角度来看,数字美元项目是目前处于公开讨论阶段的另一个解决方案。”

此外,随着消费者不断失去对全球银行业的信心,由私人实体替代某些银行职能的想法很可能被视为积极的发展。

最后,有些人认为,如果中央银行支持和发行中央银行债券公司,由私人机构处理发行方面的事情,那将是最理想的。这是因为,私营实体可能不仅需要在使用中央银行的零售支付和结算方面提高结算效率,而且还需要在包括大额、高优先级交易在内的整个支付方式中提高结算效率。


隐私会成为主要因素吗?

在过去几个月里,人们对公私混合的CBDC的隐私问题的关注度大幅上升,特别是随着金融业越来越趋向于数字化。零知识证明和智能合约等与加密货币相关的技术为用户提供了一个高度安全的交易环境。在这方面,CBDC的分布式钱包架构最好采用先进的加密技术,如同态加密或其他类似的方法来设计。

Blandon认为,通过合成的CBDC,可以避免许多额外的技术复杂度,例如监管机构可以直接获得对加密交易的直接但相关的访问权限,而不是经过几轮请求,从而使支付方式更加精简和省事。她补充说:

“虽然这种修改可能会改变今天的现行正当程序标准,但结果是一样的,即有关各方都可以很容易获得信息,特别是如果他们的目的是保护消费者的话。”


电子货币的发展

似乎很明显,机构和传统的金融参与者都意识到,支付和价值存储的未来在于电子货币领域。然而,他们似乎还没有完全理解并张开双臂拥抱这种技术。

这就是为什么合成CBDCs为许多规避风险的主流参与者提供了一个机会,让他们可以利用已经成功实施的私人计划的发展。此外,主流银行现在可能不得不重新思考自己的角色,开始提升自己的能力,成为更好、更值得信赖和更高效的电子货币提供者。

合成的CBDC肯定会改变银行目前所承担的许多角色,但也可以使消费者保护工作更加有效,降低风险和合规成本。

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