对冲基金,区块链推动形成更有效的市场

对冲基金,区块链推动形成更有效的市场

暴走时评Bijesh Amin是Indus Valley Partners的联合创始人,这家企业专门为资产管理行业提供解决方案。在这篇文章中,他认为区块链在开始是一个完全开放的系统,但是最终会被贪婪的机构变成一个封闭的系统。但我个人以为,中心化和去中心化永远是相对的,就像局域网和互联网也不是相斥的,局域网的确有更安全、更便于监管和传输速度更快之类的优势,但是发展局域网并不会也不可能影响互联网的发展,大的趋势还是开放和去中心化的。


翻译:暴走恭亲王

“区块链”和相关的技术将被用于打破目前网上巨头的垄断,或者是不是也可能会彻底打通他们,让市场参与者在一起建立更加民主和开放的市场?

而出现这种情况的可能性在于现有的参与者(银行、经纪公司、交易所等)将会愿意放弃他们自己是中介的商业模式,然后变成一个参与是需要批准许可的区块链模式,并且排除任何“未经批准”的参与者。

新的参与者,如T0.com已经试图通过使用基于区块链的数字代币技术,来撼动股票交易市场,但是可以想象到那些既得利益者,如养老金/共同基金,还有主要的经纪公司也许会制造出巨大的阻力,让其难以克服。

尽管理论上区块链的确可以让市场参与者变得更加容易,而且不需要一定和交易对手方有一个事先的商业关系,比如过去所面临的主要法律后果问题,就是身份识别和交易对手的信用风险是很难解决的。

类似于区块链这样的分布式账本技术目前尚且不能直接影响保证金交易和杠杆交易,因此资产负债表和中介风险依旧需要传统银行来提供有价值的服务。

对冲基金,区块链推动形成更有效的市场


民主化的好处

更多“无摩擦”的后交易周期是肯定有需求的,最近几乎没有任何创新发生在交易后清算/结算的环境中,甚至发生在交易对手之间的交易。FIX协议能够帮助在高频/算法交易的世界中引导,但是也仅限于交易执行。

区块链仅仅是一系列技术创新中的一样,其他类似的创新还有机器学习算法/人工智能,多用户云架构和大数据平台,他们拥有解放市场的潜力,并且能够处理真实的——而不是虚幻的——替代做市商和投行来处理流动性,改变市场本身的基础架构。

采用分布式账本最主要的好处就是,在对冲基金中一系列昂贵耗时的行为将能够显著减少。对于有许可权限的参与者而言,基于区块链的账本能够持续安全、可信的进行更新。这能够避免对冲基金与交易对手方之间不断沟通导致的大量数据往来,并且减少对于数据和存储之间的协调需求。

无论是对于改造传统清算/结算周期,或者支持非股权资产类别的价格发现/流动性处理,投行(例如高盛),新兴的技术参与者(如数字资产控股),交易所(如纳斯达克的Linq)和市场数据供应商(如MarkIT)都已经意识到其中的机会,并且对自己有了准确的定位。


更加广泛的链接

全球金融市场的基础设施在进行着更加广泛、更基础的转变,而区块链技术是代表了其中的一面。正如前面所提到的,自从欧洲结算系统(Euroclear,可以说是最后一个主要的交易后创新)创建以来,"后交易"周期始终是一个很大的可以创新的领域。

现在,行业机构正在推动采用类似于区块链这样的全新技术,不仅是那些受到监管最少的银行——特别是投资银行。

不再将资产负债表和交易技巧作为竞争优势,监管将会推动企业把新技术作为一种实现更加稳定的工具,让相关利益者回报的波动变小,从而变成实用性参与者。对于高盛认为自己是一家“技术型企业”,这一点都不奇怪。因为这样能带来的好处是你可以看到“技术趋势”,而它本身就可以开拓其他的获利机会。

颠覆性技术代表着未来,市场中的每个人似乎长期来看都是贪婪的。

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