【推荐】为啥比特币还在涨?探索ETF提议通过对币价的影响

【推荐】为啥比特币还在涨?探索ETF提议通过对币价的影响

暴走时评:本文探索了如果期待已久的ETF(交易所交易基金)提案通过,然后一夜之间注入数百万新资金到市场中会对比特币市场带去什么样的影响。通过图表分析、与其他报告的对比总结,本文从各个方面分析了可能出现的价格波动,下面是详细结论。

翻译:spring_zqy

今天我一直在研究这张比特币价格信息图。

这张图以基础趋势线的形式显示了比特币价格的几次巨大波动,抽象展现了几次大型投机活动的情况。

【推荐】为啥比特币还在涨?探索ETF提议通过对币价的影响

表中涵盖很多信息:

·从2015年末到2016年5月,在多层市场传销事件推动比特币价格经历了几次令人瞩目的变动后,六个月内出现三次猫型一次月亮型巩固形态。

截止到2016年6月初,我们可以看到一段投机泡沫(如图中绿色标注),因为市场想要根据接下来区块奖励减半时间来定价。这次是第二次奖励减半,大大减少了支出,因而新比特币的供应量也从没十分钟25个减半到12.5个。

·在这之前,很多人都担心矿工会退出(带走起防护作用的哈希算力),担心区块处理会减慢,价格会崩盘。而事实上,这一切并没有发生。市场只是矿工方面的卖压稍有减弱,因为他们新挖的币减少了。(蓝色趋势线表明这一事件下市场价格升值更快。)

·最后,从2016年第四季度走向可以看出,市场经历了一段规模较大、时间较久的思索阶段,来等候接下来比特币的ETF决定(交易所交易基金)。如果此提议通过,那么至少会有数百万投到比特币中。图中蓝色阴影区域的延长可以看出这一点。

如果事情确实如此,那么这张图就非常有用了。


方法论

【推荐】为啥比特币还在涨?探索ETF提议通过对币价的影响

通过这些数据,我们可以推导出比特币供应量在控制下减少对价格的影响,而且还能推断出新资金流入的变化情况。

上面的图表追踪了两个价格轨迹,描绘出了两次货币稀疏政策对价格的影响。

每十分钟,蓝线供应12.5个比特币,绿线供应25个比特币。任意时间点两条趋势线之间的不同都可以看出供应量不同对价格带去的影响。

两条趋势线的不同会让你看到不同供应量对“公允价值”价格的影响。我认为“公允价值”在实际的泡沫盛世中保持,而且从新的基线上可以看到一段狂欢阶段,可能还有较长的三次猫型与一次月亮型巩固。

首先,关于这一方法的精准度有一点需要声明。

任何图解专家和交易者都可以证明,趋势线的位置是艺术作品,因此实际结果可能会出现严重误差。

我们先来看看结果是否合理吧…

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结果与点评

·基本价格

在ETF决定公布当天没有任何投机的情况下,比特币价格的基本基线为900美元。

·基本投资回报率(ROI)

趋势线显示比特币投资的回报在区块减半后,从97%上升到188%,货币通胀则从10%降到4%。

·ETF价格影响以及市值

根据不同资本注入的场景,我们预测价格会在1090美元(3亿美元资金注入)到3200美元(20亿美元的慌乱投入)之间。比较下来,黄金ETF账户占据黄金市值的0.6%,而单笔3亿美元的ETF流入会占据比特币市值的2%。

·当前市场投机

尼德汉姆投资银行(Needham and Company)年初发布了一篇报告,预测了ETF提案通过率可能不到25%。但是,在撰写本文时,新发布的BitMex ETF预测市场报告显示可能性为33%。我们已经看到了比特币投机价格区间在1015到1150美元,ETF成功率在25%到33%,这些数据也和ETF 5亿美元到10美元资金投入区间相符。

·这对2017年3月价格变动来说意味着什么?

3月11日结果就会公布,由于投机定价*,市场将会出现大幅波动。我们假设在结果公布前比特币价格是1090美元。提议通过的话价格可能会瞬间攀升380到570美元**,相反,则可能下降最少190美元,直到900美元基线。具体如何还要看ETF通过情况带来的情绪。

*短期价格会受到投机者推动,因为实际的ETF基金大部分来自场外交易市场的比特币。这也就意味着在供应量减少对交易所市场产生影响前还有一段时间。

**有25%的几率价格会是(900+190*4)美元,而如果几率是33%的话那么就是(900+190*3)美元。


这一结果和其他报告相比如何?

尼德汉姆投资银行

·<25%的成功几率

·3亿美元资金会在首周注入市场

·未定价格目标

按照决定确定前推测的25%的成功几率以及1100美元的投机价格来看,我的模型预测长期资金注入数为10亿美元,基础价值目标为1700美元。这个预测在大致正确的范围内。

Seeking Alpha

·35%的成功几率

·价格目标在3678美元

·概率调整价格为1645美元

如果概率调整,那么实际价格预测为1645美元,我的模型推测的公允价值价格为3125美元(ETF资金为22亿美元)。

可能他们的目标价格考虑了过度投机可能推动价格疯涨的因素,所以这两个数字预测基本相符。

这种情况下,过度投机可能会达到18%。Seeking Alpha认为市场会大幅看低比特币价格(报告上显示是67%)。

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