为什么还要风险投资?以太坊和JOBS法案可能变革投资领域

为什么还要风险投资?以太坊和JOBS法案可能变革投资领域

暴走时评:虽然美国旧金山风险投资公司Blockchain Capital表示将为合格投资者提供代币化证券,可是难以避免美国投资法规带来的诸般限制,短期内无法真正实现其潜力。而且从投资的法律环境稳定性来看,新加坡比目前热门的瑞士更适合。预计美国JOBS Act条款与新加坡法律基础设施的结合可能使加密货币ICO项目数量大增。

翻译:Annie_Xu

以太坊等区块链平台让金融业走到变革的边缘。

而且目前美国JOBS法案(JOBS Act)开始放松监管,基于区块链的新商业模式可能让风险投资行业经历巨大变化。

旧金山风险投资公司Blockchain Capital即将为合格投资者提供代币化证券。

但是根据上周发布的投资机会细节,联合创始人Brock Pierce似乎认为该产品缺少了所谓全部潜力。

三月份公司首次公布,在大多数传统风险投资份额成熟前,公司风险基金将用于让首批投资者在交易所交易代币化股份。

这个代币化证券符合SEC法规,获得新加坡区块链友好法规的支持,可以为希望参与初创企业风险投资的人降低门槛,同时释放多年被占用的资产。

但是这里有个问题,虽然美国估计有850万个合格投资者,可是由于SEC限制,其中只一小部分获得参与的合法资格,仅8.25%美国家庭具备合格投资者身份。

为了真正释放这个模式的潜能,Pierce说创业者应该做一些他无法做到的事情,也就是合法地向不合格投资者开放证券化代币。

“那是你唯一可以利用的细微差别。其缺陷是更多成本和高公开性要求,但是其好处是不合格投资者也可以参与。它让你真正向世界提供零售产品”。

为什么还要风险投资?以太坊和JOBS法案可能变革投资领域


新型公司

Pierce相信风险资本的爆发可以通过整合一些前沿区块链技术监管的几个步骤实现。

关于可以释放多少资金,去年ICO融资金额仅仅一亿美元,而IPO金额已经高达1320亿美元。

然而在众筹和区块链领域的交汇处,区块链技术的能量还有待开发。

“我认为传统风险投资模式有问题”,它限定了可以进入交易流程的特定群体。

“我不认为那是长期有利于世界的”。


没有加密谷

尽管风险投资并没有受到影响,Blockchain Capital的Digital Liquid Venture Fund已经在测试一些重要元素。

Pierce说初创企业可以选择新加坡这样的地方。

尽管被称为“加密谷”的瑞士楚格是许多ICO项目的热门地区,Pierce说不选择该国的原因有几个。

首先瑞士并不允许外国律师事务所在国内运营。其二,支撑区块链应用的以太币等代币虽然被采用,可是并没有成为一种证券。

Pierce还担心监管的性质。他担心瑞士的政府许可也许瞬息万变,而新加坡的控制却是长期稳定的。

“瑞士是一个岛,不是可互操作的岛。而新加坡却有适合任何代币的明文规定”。


最佳位置

尽管“地点、地点、地点”常被看作年轻公司创业的最重要因素,这种新的风险投资公司模式却更加复杂。

以前Kickstarter和Indiegogo等公司让“支持者”投资他们喜欢的项目,以获得报酬,比如与创始人共餐或者免费获得衣物。

但是Blockchain Capital证券化ICO合伙人——区块链投资银行Argon Group依照JOBS Act缩小了新兴风险投资公司的范围。

尽管Blockchain Capital遵循传统的证券发行框架,根据SEC Regulation D法规只向合格投资者发行证券。Argon Group首席执行官Stan Miroshnik解释说,JOBS Act可以让不合格投资者参加众筹,获得公司股权。

所谓“监管众筹”(regulation crowdfunding)条款规定证券众筹一年最多一百万美元,并且遵循严格的信息公开条款。

最低收入者的投资金额限制在2000美元。

Miroshnik描述此类投资工具对未来的影响:

“这是新的企业财务工具、新的融资工具,风险投资公司将是其中的资金方。但是将来这些公司成熟之后,将会在市值表格和资产负债表上添上一笔”。


风险投资公司是中间商

Pierce说目前不合格投资者还无法参与投资获得初创企业证券。

The DAO没能将风险资本家排除在外,比特币企业家Charlie Shrem简单发起一个基于以太坊的平台,旨在为私募股权投资者提供投资初创企业的机会,以及获得公司股权的机会。

然而年初该项目搁置了,成为在区块链上重新定义风险投资的最近一次尝试。而Pierce则选择采取了更加渐进的方法。

周五Blockchain Capital公布一些早期投资者名单,其中在区块链领域很有知名度的有ConsenSys的Andrew Keys、Bloq的Matthew Roszak和Civic的Vinny Lingham。

其目的是将Fund III中20%的代币化份额增加到Fund IV中的50%。而且该基金将在第五轮融资完全转换成代币化形式。

为什么还要风险投资?以太坊和JOBS法案可能变革投资领域

Brock Pierce

尽管Pierce全力推进代币化证券,却指出基金形式的限制性颇多。

关于类似上市公司的公开性要求,他解释说合格投资者不可能公开参加所有人可以获取的基金。

同时Argon Group决定将重心放在帮助企进行六百万美元B轮融资,给投资新手保留一些机会。

Pierce预测综合JOBS Act条款与新加坡法律基础设施的方法可能使ICO项目从去年的60个增加到2017年的300个,之后一年将继续翻倍。

最新报道预计全球众筹平台融资金额将达到320亿美元,Pierce说这些企业家将完成自己不能做的。

“任何人都可以复制法律架构”。

“我们不拥有它,这是一份礼物”。

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