Banca IMI银行在以太坊智能合约中开发新的衍生品

Banca IMI银行在以太坊智能合约中开发新的衍生品

暴走时评:意大利联合圣保罗银行的两家子公司与区块链初创企业Oraclize联合开发以太坊智能合约,将衍生品市场转移到区块链上,在预期法律纠纷的情况下,避免任何违约行为。虽然这个方式有很多优势,可是鉴于公有链的隐私性问题以及对银行合作的依赖,所以还可以采取私有链与中心化系统结合的方式,从各个元素去改善衍生品交易流程。

翻译:Annie_Xu

全球银行巨头意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)子公司将重新设想1200万亿美元衍生品市场在区块链上的样子。

Banca IMI在新的白皮书详述Intesa Innovation、Banca IMI和区块链初创企业Oraclize联合开发的以太坊智能合约如何让任何对手方不可能出现违约,方式是预期法律纠纷可能导致的任何结果。

银行利率和信贷模型主管Massimo Morini撰写的白皮书代表了他在Banca IMI两年内工作的延续。然而白皮书还暗示其方式与区块链行业的差异。

尽管其同行主要解决监管问题和保护用户隐私,Banca IMI一直聚焦衍生品业务。

但是在独家采访中,Morini还介绍了目前在进行的其他两个项目,目的是激发采用比特币和以太币的全新衍生品模型。

“我们尝试设计利用这种技术的商业模型,从金融角度利用公有链,因为它比基于标准技术的商业模型的潜力强大很多”。


链上衍生品

Morini在白皮书开篇中用数学方法详述用于抵消风险的抵押衍生品可能带来的负面效果。

尽管搭建在现金、黄金和债券等基础资产基础上的衍生品架构是为了将高风险项目的损失最小化,白皮书指出“一般纸质合约也许”也许不会详细说明对手方采用的数据源或者算法。

由于这些不确定性和其他因素,交易方之间的不符点会导致违约、延迟和昂贵的法律诉讼。不过Morini说,在以太坊区块链上执行的智能合约可能消除这个问题。

白皮书详述概念证明(POC)中,智能合约搭建通过以太坊测试网将合约细节传递到云端的外部计算引擎。

Morini说,不再有延迟的风险,不再依赖法庭解决可能存在的纠纷,团队的衍生品工作流程把调解条款搭建在智能合约中。

他说,通过预期问题和编码解决方案,基于智能合约的衍生品可以把延迟从几天减少到几分钟,从而大幅度降低调解的成本。

“最终智能合约只需要储备少量资金,应对某一方停止支付的情形,保证及时一方停止支付,几小时之内你就可以退出合约方,不会损失资金”。

“这与我们在标准金融市场见惯的商业模式不同,但是它在财务上是可行的”。


过渡到链上

但是Morini团队开发的潜在解决方案必须得到金融机构的支持。

去年这位在银行业18年的老兵撰写了另一份文件,提到如果银行不去迎接改变,交易转移到分布式账本中的好处将被消除。

因此其他正在进行的项目给用户提供不同等级的隐私性,而公有链用例也在逐渐成熟。

一个项目采用状态渠道网络(network of state channels),目的是让对手方在链下互相发送与衍生品有关的信息。这个还处于最早期的项目目的是环节隐私性问题,选择在衍生品到期时只与公有链互动。

另一个项目也是Intesa Sanpaolo、Banca IMI、Oraclize搭建的,旨在让用户获得最高水平的隐私性保护,把私有链搭建在中心化对手方清算所中(CCP),用于进行衍生品交易。

“长期看来,这也许也意味着他们商业模式的转变,实际上使你保留了一些现有商业模式的元素”。“但是你改善了其他元素,你还创建了更加去中心化的商业模式,即使是在基本中心化的商业模式中”。


前方的阻碍

但是尽管Morini相信公有链在衍生品市场的优势,他承认还有一个必须克服的障碍:隐私性。

为了满足这个需求,衍生品初创企业LedgerX已经开始执行更加复杂的基于比特币的合约,而DTCC在用Axoni开发的私有链将衍生品服务转移到区块链上。

然而,即使英国金融监管机构呼吁警惕依赖于加密货币的衍生品投资,Morini仍然相信他在衍生品市场的工作利用了新旧市场的最好元素。

他总结说:

“基本理念是转变金融衍生品商业模式,如果你愿意,也可以是变革;最好的利用区块链技术实现更透明更安全的衍生品”。

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