详解纳斯达克基于区块链技术的私人股权市场Linq

详解纳斯达克基于区块链技术的私人股权市场Linq

翻译:暴走恭亲王

详解纳斯达克基于区块链技术的私人股权市场Linq


在上个月拉斯维加斯举办的Money20/20会议上,纳斯达克正式推出其基于区块链技术的产品,Nasdaq Linq,在半年前,作为全球最重要的交易所,他们就曾公开宣布将会使用区块链技术。

所有的等待也许都是值得的。Linq将会是首个建立基于区块链技术起来的金融服务平台,能够展示如何在区块链技术上实现资产交易。这同样也是一个私人股权管理工具,作为纳斯达克私人股权市场的一部分,为企业家和风险投资者所准备的完整解决方案的一部分。

事实上,纳斯达克区块链战略负责人,Fredrik Voss,确信基于区块链技术所提供的高效率,将能够大幅度提升Linq作为私人股权交易平台的优势。

在新的采访中,Viss和全球软件开发总监Alex Zinder强调了区块链的卓越能力,对于私人股权交易市场而言,最大的好处就是不再需要笔和纸,或者是基于电子表格来记录。

Zinder告诉记者:

“到目前为止还没有任何技术能够真正让我们远离纸张作业,而区块链技术将会帮助我们往这个方向前进一大步。而现在,传统的手工处理方式往往会留下很大人工失误的空间。”

纳斯达克通信专家Willian Brigantin称区块链技术有潜力能够消除这个痛点,因为其最大的“核心优势”就是能够提供一种不可篡改的记录,以及为用户提供一个永久保存的数据链。

“我们在许多初创公司管理者之间进行调查,绝大部分公司都在融资时使用电子表格来记录股权。为了更好的透明性和可审计性,我们希望今后能够推广使用我们的标准。”

纳斯达克私人股权市场是在2014年推出的,这是交易所最新的一次尝试来进入在Pre-IPO阶段让二级市场进行股权交易,这种方式可以一直追溯到1990年。但是今天,有越来越多的初创公司选择保留更长时间处于私人公司阶段(暂时不进入公开发行阶段),这意味着IPO之前的交易变得再次令人关注,因为投资者希望能够获得一些流动性,也可以减少早期阶段管理层压力。


揭开面纱

如果仔细研究一下Linq会发现这是一个透着时尚的产品,它为投资者和企业家提供了一个直观的用户体验。

在Linq上,股份发行人在登录后可以看到一个管理控制台来显示估值,包括每一轮投资之后已发行股份的价格,以及股票期权的比例。

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所有股份数字,包括尚未分配的股份,都通过可视化的颜色块来代表,纳斯达克称该数据为“股权时间轴视图”。

那些已经发生的交易将会在时间轴上显示为“空”,并且变成灰色。用户还可以看到箭头,说明该股份是如何被转移和划分的。

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Zinder和Voss解释说:

“我们所做的是,显示在不同时间跨度中企业的活动。每一个单独标志代表一个在线证书。颜色代表某一种特定资产列表,资产类别可以由发行人自行定义,包括股权类型和融资次数。”

颜色编码的方式,能够非常直观的通过开放资产协议(Open Assets protocol),来显示区块链技术是如何通过相应条款和条件来创建独一无二的资产。

“我们能够可视化的表现这些,并且这些都是完全真实的,只要这些是记录在区块链之上。股权时间轴上显示的是我们最有价值的东西,它能够可视化的显示信息,并且表明表明交易和来源。”


财富细节

Linq力求企业家能够更简单的通过对资产表格进行数据分析,来提供更直观的可视效果,否则很容易会被电子表格所淹没。

例如,创业者可以在交互式股权时间轴上,显示个人股份证书是如何发给投资者的。有效的证书和取消的证书都有不同的现实效果,前者还会显示诸如资产ID,每股价格等信息。

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初创公司使用平台还可以通过时间发行日期来查阅证书,包括查看最多或者最近的证书,并且只要点击一下,就可以查看哪些投资者在企业内持有最多的股份。

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在其他地方,创业企业可以评估某单一投资者在企业中所持有的股份。投资者可以面对类似于事务ID,对哪些正在追踪初创公司进展投资者提供足够的透明性,还强调他们使用了新技术来创建证书。

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Zinder说

“我们需要一件可以使用的漂亮产品,需要能够为我们所有的客户提供,用于解释在表面之下东西的功能。”


操控体验

在采访中,Zinder和Voss进一部分暗示了,某些非技术性的工作还在进一步展开,来帮助Linq的创建,并且表明最终产品将会比设计的更加优秀。

现在,Linq正在被六个创业公司和他们的投资者试用中。这几个有限的参与公司,需要能够通过合法的电子凭证来代表他们股份所有权,纳斯达克说如果一些初创公司有着复杂股权结构,会让迁移过程变得更长。

纳斯达克表示,法律程序会需要在某些州的公司与他们的股东进行沟通,他们将会发行“非凭证股份”,意味着不再有代表股份的物理证书。

在把Linq推向现在所有客户,来进行更大范围内的测试之前,这些股份流动将仅仅局限在初创公司之内,他们会有权——但不是有义务——对投资者开启流动性(交易股份),现在就可以通过Linq来完成。

Zinder解释说:

“如果你想要卖出你的股份,发行者将不得不选择来和我们一起完成发行。一旦他们选择这么做,并且在我们系统开始定义资产,创建项目,投资者就可以登录到系统,并且通过系统可以卖出他们所持有的一定比例股份。”

根据Zinder和Voss的阐述,他们的目标是让整个流程变得更加简单,以及区块链技术能够让它变得更加灵活和方便,并且获得更广泛的应用。

“我们现在做的事情,就是创造结构化流动性,在整个过程中减少摩擦,客户就获得了更多的流动性。”

然后,Zinder暗示了Nasdaq Linq也许有一天会演化成一个独立的产品,也许会更紧密的进入公开股票交易所,因为,

“那还不是一个全天候市场,现在也没有点对点的交易。”

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多年IT和金融的从业背景,翻译和撰写过大量相关资料,著有《数字货币》一书

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